Министр энергетики и минеральных ресурсов Индонезии сообщил о намерении страны сократить объемы производства никеля к 2026 году с целью поддержания цен на этот металл. Индонезия является ведущим производителем никеля в мире, выпуская в 2024 году около 3,5 млн тонн, из которых 1,8 млн тонн приходится на ее долю.

Эта новость воспринимается умеренно позитивно, так как предполагаемое сокращение производства может способствовать повышению цен на никель, которые в последнее время находились ниже отметки в 15 тыс. долларов за тонну. В результате этой информации цены на никель уже поднялись выше этой отметки.

Данная ситуация в первую очередь благоприятно скажется на компании Норильский никель, так как никель составляет примерно 18% ее выручки. Тем не менее, мы сохраняем «Нейтральный» взгляд на акции Норникеля, учитывая, что текущий мультипликатор Р/Е составляет 9х по сравнению с историческими 7,7х. С учетом будущих прогнозов, целевой Р/Е на 2026 год также ожидается на уровне 9х. Важно отметить, что Норникель имеет высокую долговую нагрузку, и снижение ключевой ставки может стать основным драйвером для оптимизации процентных расходов компании.